Wirtschaft
Mayr-Melnhof verkauft Verpackungssparte: Aktionäre bekommen bis zu 600 Millionen Euro extra
Der Kartonkonzern Mayr-Melnhof trennt sich von seiner Verpackungssparte und schüttet aus dem Erlös eine Sonderdividende an Aktionäre aus, während das operative Geschäft zuletzt deutlich schwächelte.
Mayr-Melnhof Karton gibt die Mehrheit an seiner Verpackungssparte an den US-Finanzinvestor KPS Capital Partners ab. Der Unternehmenswert des Geschäfts liegt bei 2,4 Milliarden Euro, wie Mayr-Melnhof mitteilt. Der Abschluss der Transaktion soll in den kommenden Jahren erfolgen.
Käufer KPS übernimmt künftig 70 Prozent der neu gegründeten Holding, Mayr-Melnhof selbst bleibt zunächst mit 30 Prozent beteiligt; der Abschluss der Transaktion wird für das erste Halbjahr 2027 erwartet.
Für Kunden, Preise oder Arbeitsplätze in Österreich ändert sich durch den Deal vorerst nichts: Das Packaging-Geschäft mit Lebensmittel- und Pharmaverpackungen soll laut Mayr-Melnhof unter KPS eine eigenständige Wachstumsstrategie samt gezielter Zukäufe verfolgen, ein langfristiger Liefervertrag sichert zudem die weitere Belieferung mit Karton aus dem verbleibenden Mayr-Melnhof-Konzern.
Der Deal im Detail
Nach Abzug der rund 400 Millionen Euro, die für die eigene 30-Prozent-Beteiligung investiert werden, rechnet Mayr-Melnhof mit einem Barerlös von 1,8 bis 1,9 Milliarden Euro aus dem Verkauf. Nach Abschluss der Transaktion soll die Nettoliquidität der Gruppe bei 800 bis 900 Millionen Euro liegen.
Mit dem neuen Kapital will das Unternehmen Schulden abbauen, Übernahmen finanzieren und die geplante Sonderausschüttung stemmen, wie es selbst erklärt. Nach Angaben von Mayr-Melnhof entspricht der Unternehmenswert von 2,4 Milliarden Euro dem neunfachen bereinigten EBITDA, das für die Sparte 2026 erwartet wird. Offen ist der Deal noch, weil die Zustimmung der zuständigen Behörden aussteht.
Warum sich Mayr-Melnhof zurückzieht
Der Rückzug aus dem Verpackungsgeschäft fällt in eine Phase schwacher Zahlen. Der Konzernumsatz fiel in den ersten drei Quartalen 2026 um 6,9 Prozent auf 2,77 Milliarden Euro. Das bereinigte operative Ergebnis brach um mehr als ein Drittel ein, das bereinigte EBITDA fiel um 19,1 % auf 259,1 Millionen Euro.
Als Grund nennt Mayr-Melnhof Wettbewerbs- und Preisdruck im Bereich Board & Paper, also im verbleibenden Karton- und Papiergeschäft. Genau auf dieses Kerngeschäft will sich der Konzern künftig konzentrieren, nachdem die Verpackungssparte abgegeben ist.
Was Aktionäre bekommen
Mit dem Erlös aus dem Verkauf will Mayr-Melnhof zwischen 500 und 600 Millionen Euro als Sonderausschüttung an die Aktionäre auszahlen. Eine Garantie dafür gibt es laut Unternehmen nicht: Die Auszahlung hängt von den erforderlichen Beschlüssen, rechtlichen und regulatorischen Voraussetzungen sowie der weiteren Geschäftslage ab.
Auch der künftige Mayr-Melnhof-Anteil an der neuen Packaging-Holding ist nicht fix: Verfehlt das Geschäft 2027 bestimmte EBITDA-Ziele, kann der Anteil von Mayr-Melnhof auf mindestens 20 Prozent sinken. Eine zusätzliche Zahlung von KPS wäre dafür laut Mayr-Melnhof nicht fällig.
Mit dem Verkauf verschafft sich Mayr-Melnhof nach eigener Darstellung deutlich mehr finanzielle Flexibilität, während das eigentliche operative Geschäft mit Karton und Papier im laufenden Jahr unter spürbarem Preisdruck steht.
